周二，股市将这样走！

长白山边狐 · 发表于 2017-12-12 07:53:56

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周二，股市将这样走！（2018年是新牛市！）

股市晴雨表：
今天股市再先普涨行情，有机构高呼，调整已经结束，新牛市要来了！您怎么看？

今日大盘两市再现普涨，行业板块全线飘红
市场概况：

12月11日消息，沪深两市股指早盘高开，沪指随后成功收复3300点，午后受金融三驾马车提振行情，沪指一路走高，创指高开高走，两市成交量持续放大。截止收盘，沪指报3322.20，涨0.98%，创指报1816.98，涨1.38%。

从盘面上看，国产软件、大数据、云计算、白酒居板块涨幅榜前列，高送转、钢铁、银行涨幅较小居涨幅榜末尾。（来源：新浪财经网）

重要新闻多家上市公司终止减持计划，投机客大力度减持黄金
1
中央经济工作会议前瞻专家:高质量发展将成大会主题词

专家表示，要加速发展多层次资本市场，守住不发生系统性金融风险的底线
2
“终止减持”案例激增 20天22例超过整个上半年
据记者统计，自11月22日至今，两市公告相关股东终止减持的公司已达22家，是9月、10月合计规模(5家)的四倍多，比今年整个上半年的14家还多出五成。
3
消息称监管部门考虑延长金融机构资产管理业务新规过渡期至2020年
据彭博报道，中国监管部门考虑延长金融机构资产管理业务新规过渡期至2020年。目前的征求意见稿中规定，过渡期截止到2019年6月30日，在此之后金融机构不得再发行或者续期违反新规的产品。
4
投机客一年半以来最大力度减持黄金

CFTC数据显示，截至12月5日当周，黄金投机性多仓减少36150手，空仓增加14938手，带动净多仓大减超5万手，创去年5月24日以来最大跌幅。诸多利空因素交织促使金价大跌，投机客转向看空押注。
行业情报站万亿资本抢滩住房租赁，废纸价格止跌回升
1）区块链概念迎多事件催化(来源：东风财富网）
2）万亿金融资本抢滩住房租赁(来源：东方财富网）

3）阿里新零售布局不断完善相关概念股值得关注（来源：证券时报）

4）疯涨的钴价好日子还将继续？概念股获机构追捧（来源：上海证券报）

5）新能源产销提速关注自动驾驶板块(来源：中东方财富网）
6）5G发展迈上新台阶机构密集探访21家公司（来源：证券日报）
7）国废价格止跌关注造纸板块反弹行情（来源：川财证券）

8）计算机行业：数字中国上升至国家战略（来源：国海证券）
9）名酒密集挺价景气确定积极布局白酒龙头（来源：上海证券报）
10）我国已建成电动汽车公共充电桩近20万个（来源：东方财富网）

看多调整已经结束，开启A股新牛市
安信策略：市场调整已经结束创业板指将引领2018年A股　　
我们认为，近期公布的经济数据稳定，未来数月经济进入淡季，经济数据不再成为重点，但投资者可以预期年初流动性将趋于改善。因此我们认为市场调整已经结束，将开启新一轮上行行情。更重要的是，在此迈入新年之际，要战略性重视创业板指。我们认为创业板指将从本轮行情开始，引领2018年A股。

近期，我们和机构投资者交流，机构投资者依然认为以白马龙头为代表的价值股将是未来行情核心，只是标的会略微扩散。

我们认为，这种一致预期自然有其合理性，但也值得警惕：

种流行的观点是：“资金紧，利率高，买大票”：2017年，各行业大市值公司涨幅领先，流行的解释是因为利率上行，不利于小股票。

首先，历史经验证明单独无风险收益率上升一个因素不足以解释当前大市值股票明显占优的市场特征。投资者清楚地记得，2013年利率上升甚至发生钱荒时，小市值股票依然持续跑赢，流行的观点是，存量资金，只能够支撑小股票行情。另外2014年，虽然曾有无风险利率下行后大股票补涨的现象，但小股票在整个牛市中总体依然跑赢，即使在增量资金持续入市的2015年上半年。

其次，理论上，单纯讨论无风险收益率上升的负面影响，其应该在一方面相对更不利于长久期资产或者说“远景型”公司，另一方面也对类债券资产的股票不利，即对盈利稳定高股息率的股票同样不利(投资者清楚地记得，在去年一种流行的投资大市值价值股的逻辑在于高股息)。我们认为，如果只是无风险收益率上升，那么市值大小并不应该成为投资的核心因子，2013年高利率下，小市值但高成长的股票走强是合理的。

我们认为，确实股票市场的结构性行情往往伴随着流动性紧张，但投资者优先选择何种结构与无风险收益率相关性低，而更应该用一个复杂的受多因素影响的变量—“风险偏好”解释，过去一年多以来风险偏好低迷可能和担忧金融去杠杆，股灾后的情绪，监管环境及外部引导都有关。因此投资者倾向于寻求确定性的资产，即“fly to safety”，在当时，面临未来外资流入预期的低估值大市值股票成为了投资者的首选。但在这些股票估值普遍已经与能找到的国际对标公司接轨的当下，投资者也应该认识到：“公司的确定性不等于股票的确定性”。

当然，这里另一种流行的观点：“当前经济，行业集中度提升加速，大市值股票业绩好于小市值股票”我们也是不认同的。当前经济形势不是收缩与衰退，而是复苏与扩张，实际上，我们认为小市值股票的内生增速情况要比2013-2015年经济增速下行期要更好。

海通证券荀玉根：2018年是新牛市 A股龙头化
新牛市特征1：盈利回升源于结构，更持久。根据DDM模型，影响市场的三个核心变量是盈利、流动性、风险偏好。从海内外长期历史看，盈利决定市场中长期趋势，不同时期主要矛盾各异，上证综指2638点以来核心变量是盈利。新时代盈利周期与以往不同，表现为经济平盈利上，宏微观分化源于产业结构优化、行业集中度提高、企业国际化加快。相比需求扩张，结构优化驱动的盈利改善时间更持久，预计全部A股18年净利润同比13.5%，ROE为11%，2016年中以来企业盈利回升的趋势不变。

新牛市特征2：机构资金占比提高，更平缓。自上证综指2638点以来，市场步入震荡市，整体是存量资金博弈市。结构上散户占比下降、机构占比上升，在机构投资者中，绝对收益类资金占比上升。展望2018年，机构占比有望继续提高，预计国内机构投资者入市资金约5080亿，外资带来约3000亿增量资金，抵扣资金流出部分，预计净流入3300亿，明显大于17年的223亿，市场步入温和的增量市。参考美国市场机构资金和台韩市场中外资占比提高历史，由于机构投资行为更加理性，换手率更低，市场波动将趋于平缓。

新牛市特征3：中国自主品牌崛起，龙头化。自上证综指2638点以来，A股进入非牛非熊的震荡分化行情，各个行业龙头公司股价表现更优，甚至A股龙头股价累计涨幅超过美股龙头。这种现象源于龙头公司基本面更优，这是行业集中度提高的结果。美、日经济转型期都曾出现本土品牌崛起，集中度提高的现象。新时代，中国由大到强，自主品牌已经开始崛起。此外，机构资金和外资占比提高会助推龙头溢价，机构资金配置偏绩优的龙头股，借鉴台、韩经验，外资进入本土市场过程中，绩优龙头公司溢价不断上升。

春末走向夏初，价值龙头携手成长龙头。上证综指2638点时我们提出，熊市结束，市场进入类似于春天的震荡市，盈利推动指数中枢抬升。17年10月29日起短期转向谨慎，提出市场进入进二退一的震荡市的退一阶段。展望18年，市场有望从春末走向夏初，即慢牛初期。A股一般2-3年出现一次风格轮换，盈利趋势是决定风格的核心变量。2638点以来风格整体上体现为价值占优，随着成长龙头估值盈利趋于合理，市场未来有望演变为价值龙头携手成长龙头，价值龙头中金融性价比更优、消费白马有配置意义，成长龙头如先进**(自动化、信息化)、新兴消费(品牌化、服务化)。

看平量能不足，将围绕3300点震荡
巨丰投顾：量能制约反弹高度，3300点磨底格局并未打破
周一，两市高开高走，市场呈现普涨格局，中小创领涨，沪指收复3300点。软件、保险、酿酒、电子信息、商业百货、医疗、汽车等行业涨幅居前；大数据、国产软件、网络安全、云计算、超级品牌、人工智能、移动支付、租售同权等题材股涨幅居前。

大数据(软件服务)大幅拉升：银信科技、数据港、海量数据、汇纳科技、荣科科技、天玑科技、思特奇、先进数通、东方国信等涨停；拓尔思、荣之联、华胜天成、键桥通讯、浪潮信息、易华录等涨幅居前。消息面上，**中央政治局12月8日下午就实施国家大数据战略进行第二次集体学习。***强调：实施国家大数据战略加快建设数字中国。

酿酒板块展开强反弹：五粮液、山西汾酒、沱牌舍得、泸州老窖、贵州茅台等领涨。新能源汽车表现强势：安凯客车涨停，亚星客车、中通客车、合力科技、比亚迪、科泰电源等涨幅居前。

午后，健康中国板块启动：九安医疗、乐金健康、悦心健康、大博医疗、乐心医疗等直线拉升。

巨丰投顾认为大盘自3450点以来的调整，已基本到位。今日市场继续以普涨的姿态展开反弹，蓝筹股、白马股、题材股全线活跃，上证50、沪深300、中小板、创业板指数涨幅均超过1%。预计后市更多在调整中被错杀的品种将迎来反弹，沪指短期围绕3300点磨底的格局仍未打破，鉴于市场量能低迷，因此仓位仍需控制。

看空调整进入下半场，企稳尚需时日
申万宏源：调整进入下半场，整固尚需时日
从目前看，阶段性调整持续，但调整底部已近，后市将由震荡探底转为企稳收敛，逐渐向调整下半场过渡。

之所以认为调整已近底部，从时间看，本轮调整是对上证指数从5月份3016点到11月中旬的3450点的阶段性调整，由于此前上涨历时半年，因此强势调整可持续两到三个月。目前临近年底，两个月后正好是元旦后春节前，此时像年底机构结账、资金分流等一些不利因素已经过去，抛压减少，有利行情止跌反弹，因此本轮调整大概率持续7-9周，而目前已经四连阴线。

从幅度看，上证指数从3016点涨到3450点，总计434点，如以黄金分割位0.382回档计算，其支撑位在3284点，如果回调一半，支撑位在3233点，另外3250点作为3000-3500点大箱体的中位线，在上证历史上也有较强的技术意义。而上周上证指数盘中最低3254点，已经落在上述区间。尤其需要强调的是，在这次调整中由于权重股的抗跌，使得上证指数明显虚化，如果去掉这些大权重的影响，实际调整的力度要来得更大更强，因此3250点有可以视作本轮调整的底部区间。

从目前看，本周行情将在底部区间纠结缠绕，震荡拉锯，逐渐向调整下半场过渡，在12月底前后可能出现二次探底，但未必能够再创新低。然后随着新年到来，一月份在机构调仓换股中继续温和整理，重心上移，最终逐渐盘出底部，结束阶段性调整，转入新一年的春季行情。

基于上述判断，投资者在操作上不建议继续跟风杀跌，除了少数强势股因有机构护盘或其它因素支撑，可以逢高顺势减磅以外，其它跌幅较大的股票不宜继续杀跌，可持股观望，甚至轻仓的投资者可筛选寻找有可能被错杀的绩优成长股，逢低、适量、分批、耐心低吸，逐渐加大仓位配置，布局中线。当然，短线也不用追涨，毕竟调整还不会马上结束，可守株待兔，挂篮子买入。

个股**疯狂的钴价还将继续！概念股获机构追捧

来源：东吴证券

据新华社报道，刚果(金)安全部门8日说，盘踞在该国东部地区的乌干达反政府武装当天上午在北基伍省对联合国维和部队发动袭击，造成10余名维和军人死亡，另有超过40人受伤。

由于该国是世界最大钴生产国，这引发外界对于市场**的担忧。一些机构认为，钴价短期内存在进一步上涨的可能。

根据LME的报价，在8日的交易中，三个月期钴买入报价为每吨75000美元。一个月来，钴价涨幅已经高达约24%。

BMO资本市场公司预测称，由于电动车电池日益增长的需求，未来两年钴价格可能会大幅上涨，并不排除钴价到2019年在当前水平上翻番的可能性。

该公司预计，今年全球钴矿**量将下降2.7%。其中，由于刚果国家矿业公司面临国际法庭的诉讼，该国的钴产量预计将减少5000吨。

而花旗集团对2018年平均钴价的预测为每吨75000美元，2019年和2020年为每吨8万美元。

截至12月8日，长江有色金属钴报价在每吨51.5万至53万元，均价达52.25万元。而12月7日钴商品指数有明显上涨，为183.03，较前一日上升了2.81点，创下2011年9月1日以来历史新高，较2016年7月5日触及的最低点69.84上涨了162.07%。

兴业证券研报认为，资源价值凸显将是钴价持续上涨的基础。同时，钴作为一个小金属品种，其市场规模偏小，价格弹性大。

有色金属行业分析师认为，仅从下游新能源汽车、3C产品需求增长情况判断，钴价有较强的上涨动力。

与此同时，据百川资讯数据，电解钴最近价格较上月上涨了10.68%。西南证券研报显示，今年以来，钴粉、电解钴、钴精矿的价格均有80%至100%的增长幅度。受益于钴产品的价格上涨，寒锐钴业毛利率水平稳步攀升。

该研报还透露，2018年刚果(金)钴矿**增量有限，主要集中在华友钴业项目的达产和嘉能可项目的复产，预计合计增加不足1万吨。

报告指出，寒锐钴业深耕刚果金多年，熟悉当地钴原料的采购渠道与模式，在钴价上涨行情下，加强了与刚果本地矿权所有人和独立矿山承包开采团队的合作，以便稳定和扩充矿产来源渠道，保证了有成本优势的原料**。

而根据盛屯矿业的半年报显示，公司进一步拓展了海外矿产品贸易业务，刚果(金)年产3500吨钴、10000吨铜综合利用项目也进入了实施阶段。

招商证券：国内钴价大幅上行，库存处于低位。国外钴价仍继续上扬，而中国市场金属钴下游需求商因临近年底并无资金大量备货，市场库存处于低位，从而带动国内钴价大幅上涨，由于目前各环节库存较低，预计价格将进一步上涨。据招商证券刚果金调研结果显示目前市场新投入在建冶炼厂居多，明年或将由钴产品短缺传导至钴矿短缺，重点关注有资源类企业。继续**：洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

名家观点李大霄：选股前，先弄清这5个问题

来源：功夫财经

经过20多年的发展，A股市场上市公司数量已经超过3000家，各种类型和风格的股票给投资者**了更多的选择，也考验着投资者的选股智慧。

选择股票看似简单，实则是一项复杂专业的系统工程。在选择股票之前，有五大问题是投资者首先需要厘清和重视的。

一、选大市值股票还是选小市值股票？

选择不同市值的股票，反映的是投资者对风险的不同偏好。高风险偏好的人，喜欢选择小市值股票，追求的是公司的成长性和股价的爆发性；低风险偏好的人，喜欢选择大市值的行业龙头股，追求的是公司和股价的稳定性。

在我看来，小市值股票如果能够伴随公司的发展，成长为大市值股票，当然是很理想的投资选择。但是这种机会属于小概率事件，甚至只是万里挑一，而最后默默无闻甚至停牌退市的风险可能要更大一些。

比较而言，大市值蓝筹股发展相对稳定，股价的安全性和收益的稳定性更高。从风险收益比的角度上讲，还是大市值的蓝筹股更合适一些。

二、选择新股票还是老股票？

A 股市场有炒新股的传统，导致刚上市的新股往往会出现连续一字涨停的走势。等到涨停打开或者上行动力减弱的时候，次新股的估值往往已经很高了。在之前的估值高峰期，次新股PE达到了88倍，这是比当年48块的中石油还要高的泡沫。显然，追涨次新股是风险很高的行为。

相对而言，老股票经过了长时间的业绩和市场的检验，估值水平比新股票合理得多，安全边际和投资价值自然也要高得多。

三、选择贵的股票还是便宜的股票？

判断股票价格贵贱的指标有很多，比如PE（市盈率）、PB（市净率）、PEG（市盈率和利润增幅之比）、现金流折现（通过合理的折现率，将未来的现金流折现成当前的市值）等等。

从价值投资的角度上讲，便宜的股票肯定比昂贵的股票安全性和稳定性更好，自然是更理想的投资选择。当然，如果昂贵的股票伴随着很高的的成长性，公司未来的业绩增长能够充分消化股票的高估值，可以另当别论。

以最简单的PE估值指标为例，目前市场上61%的股票PE超过50倍，意味着大多数股票的价格都是比较昂贵的。对于散户来说，要防止被市场割韭菜，尽量规避高估值的股票，是基本前提。

四、选择业绩高成长的股票还是低成长的股票？

毋庸置疑，持续性高成长的优秀公司会受到更多人的追捧，因此可以享受更高的估值溢价，低成长甚至不成长的公司会逐渐被市场冷落，估值最后也会不断下滑。

从这个角度上讲，选择高成长的股票，当然比低成长的股票好的多。

五、选择高送转的股票还是高分红的股票？

我觉得，对于投资者来讲，高送转的股票是市场的一个巨大陷阱。

高送转本来只是数字游戏，一个苹果切成两瓣，实际上还是一个苹果。但是一些投资者不明就里，有不切实际的幻想，以为一个苹果切成两瓣后，就变成了两个苹果，这是很严重的投资误区，是不成熟和不理性的表现。实际上，在高送转的外衣下，往往都伴随着大股东减持等资本运作的目的，那些热衷参与高送转游戏的投资者，最终都难免沦为资本的猎物。

在我看来，判断一个公司是否靠谱，是否真正有回报投资者的决心，最基本的指标是它现金分红的情况。当然，如果一个公司能够像巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司那样，经过时间长河的检验，投资能力和成长性超乎常人，股价能够获得惊人的增长，不分红也是可以理解和支持的，因为上市公司把利润用于继续投资更符合股东利益最大化的原则。

沈阳第二故乡 · 发表于 2017-12-12 17:03:57

分析有道理，我的观点，年底到了，观望为主。哈哈！

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[股票财经] 周二，股市将这样走！

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