【转载】首超美国！这10年中国在海外到底砸了多少钱?

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在每次举牌都据彭博社报道，今年中国企业并购海外资产的速度首次超过美国买家。为了观察中国在海外市场的交易动向，彭博社还特别设置专栏每周更新一次相关图表数据。中国日益增长的全球野心将在这些数字中得以体现。可以调动市场投机热情的当下，躬耕“壳股”研究广发证券又推了8只潜力壳股。

10月18日，中国人寿保险同意以20亿美元收购喜达屋位于美国的**服务酒店。相比于中国在海外的其他并购交易，该交易规模排在今年所有交易中的第17位。据彭博社数据显示，截至目前为止，今年中国在海外的并购交易规模高达2066亿美元，同比增长212%。
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6 o6 o0 q# s; ?& h中国的海外交易一开始是以寻求原材料为主，主要是为了满足炼钢厂需求、支持工业生产并保持国家工厂的持续运转，这也就是当时所谓的旧经济体。

: I: o$ t, z1 k( T随着中国的持续发展，中国对海外并购的胃口也开始增长。中国企业开始将焦点转向了国外品牌和科技，因为中国迫切需要过渡到消费驱动型经济，这里称之为新经济体。
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, E" j6 B, e" V/ \" g: s0 K. p7 m) P+ t上图显示的是新旧经济体下，中国每年海外并购交易的总规模，2016年，中国在海外的投资规模首次以2066亿美元超过美国的1791亿美元。过去10年来，中国购买海外资产一共花了约7110亿美元。

随着中国在海外交易的爆炸式增长，中国所购买的公司类型也开始发生这转变。观察并购目标公司的行业种类，我们会发现这些变化显而易见。
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在2013年之前，中国的海外交易主要由国有企业所主导，比如澳大利亚的铁矿、加拿大的能源生产商和非洲的铜矿。其中超过一半的采购为能源和大宗商品企业。如今，私营企业也开始争相跑到海外**资产，比如意大利足球队、美国电影制片厂和法国时装公司，与此同时，国有企业就比较偏好芯片**商和农作物种植技术公司。为了更好的了解中国企业的口味变化，下图显示的中国对各个行业的年投资变化。
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# b7 E$ g! r$ B* o" t2006年到2016年，中国在海外的交易总值
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中国最喜欢投资哪些国家呢？
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下列图表显示的是2006年以来中国最喜欢投资的地区，每笔交易至少为1亿美元。
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中国在世界各地都进行了大量的能源收购，在中亚、欧洲和南美完买了一些小型能源公司后，最大的一项交易要属2012年中海油以143亿美元收购加拿大尼克森公司，这标志着中海油乃至中国企业完成在海外最大宗收购案。近年来，中国开始购买更多消费型企业，2013年，双汇以47亿美元买下了全球最大肉企美国Smithfield Foods，今年，苏宁以8.21亿美元控股意大利足球队AC米兰。同时，中国也在不断注重对创新科技的投资，比如买下IBM服务业务和芯片设计商Spreadtrum Communications等等

. ~/ ^, v. U" `那中国投资潮还能持续多久？

* I0 x# J/ p8 M9 C彭博社认为，虽然引起了全球贸易保护者的警惕和不安，中国在海外疯狂扫货的趋势还会持续一段时间。同时，彭博社还指出了几点会影响海外收购步伐的潜在障碍。
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1）西方政府介入并阻碍收购计划

美国外国投资委员会已经拒绝了中国在海外的一些技术行业投资，并对任何可能影响国家安全的潜在收购行为持谨慎态度。在欧洲，德国政客曾对中国美的集团收购其创新明星机器人**商Kuka公司表示反对，并一再阻止，同时新英国政府计划创立自己的体系来审查中国在其地区的大型投资。
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比如，截至目前为止德国累计已有约200家企业被中国并购，这不禁引发了当地的担忧和警惕，德国联邦经济部部长、最大在野党社民党（SPD）主席、德国总理的副手Sigmar Gabriel就开始呼吁欧盟赶紧采取措施，修改法律，赋予欧盟成员国在指定情况下否决非欧盟资本收购本国企业的权力。

同时，周一一天之内，就有两起中资收购海外企业的案子遭遇审查危机，德国经济部撤回了对中国福建宏芯基金(FGC)收购德国芯片设备**商爱思强的“通行证”，并称将重新开始审查；另一笔遭遇挫折的并购案是中国化工集团以430亿美元收购先正达的交易，预计将推迟到2017年一季度完成，两家公司正寻求欧盟监管机构的批准。这背后凸显出西方国家对中资的抵触情绪不断强化。

5 G. Z5 S2 F; [7 w$ R& F2 j《金融时报》援引精品投资银行Grisons Peak汇总的数据，自2015年年中以来，总计近400亿美元的中资收购计划绝大部分遭到否决。报道显示，自去年7月以来，中国买家总共放弃了11项大型收购，原因主要是美国、澳大利亚和其他地方的有关部门收紧了审查。数据显示，受阻交易的总价值达到389亿美元，相当于过去16个月期间宣布的全部交易的14%。如果先正达、爱思强和其他交易也被阻止，失败比例将会激增。

! A7 ?+ U( b$ h% T2）中国政府对某些类型的交易实行打压政策

中国证券监管机构一直在设法限制国内股市中昂贵的壳交易。很多中国收购者希望在国内交易市场以更高的估值重新上市他们所购买的企业，从而赚取暴利，不过国内监管层审查力度的加大可能将破坏他们的发财计划。
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  n/ Y; x" |, k% f0 b) q3）对海外资金流动的限制
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$ o1 V" \5 s8 f- v+ m' s为了减少资金外流，中国货币监管局已经开始延迟海外汇款的时间。如今跨境资金的转移可能需要花上几个星期，这将延迟甚至导致并购交易的失败。比如，奇虎360，作为中概股史上最大规模的私有化公司，总涉及金额高达485亿美元，由于外汇局一直在审查奇虎360私有化相关的交易，并与买方团就资金汇向海外等事宜进行了磋商，奇虎360最终没有按时将所需交易资金分批换汇汇到海外，错过了初始期限。

; i5 o$ O4 P) y4）银行收紧贷款政策

' }0 S# m5 c4 w  P. r" Q/ x随着银行债务的不断增加，中国银行机构对国有企业和民营企业**贷款的意愿正在逐渐减少，这将对这些中国企业的购买能力造成一定的打击。

+ R. G! x0 D- L8 e5）人民币贬值压力

8 C& ?% e9 |8 g) W$ \- M1 b; B人民币的贬值将导致海外交易变得更加昂贵。随着美元的不断走强，人民币继续承压，这也促使更多中资企业希望在人民币还没有大幅贬值之前，购买更多海外资产。
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