周二，股市将这样走！

长白山边狐

                                周二，股市将这样走！

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) Z5 T6 `- p" B                                       （这类股开始补涨，市场即将到达顶部？）

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8 t3 j' Z% @1 Q; @5 D/ E1 Q股市晴雨表：
沪指创三个月收盘新高，钢铁、煤炭、有色、化工等周期股轮番上涨，而行情已经发酵到低价股的补涨阶段了，今天高速公路开始异军突起！低价股的补涨是否说明大盘反弹已经接近尾声了？您怎么看？
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本周大盘沪指五连阳创三个月新高，创业板弱势震荡

市场概况：
( R- G3 x/ a4 ]! V7 r- V4 ?7月24日消息，沪深两市早盘双双低开，随后呈现明显分化走势，沪指全日震荡上行，创出近日新高，日线强势收出五连阳，创指开盘后迅速走低，一度跌近1%，午后随着大盘上攻有所回升，但全天不曾翻红，成交量小幅放大。截至收盘，沪指报3250.60，涨0.39%，创指报1686.44，跌0.22%。　　
从盘面上看，福建自贸区、国防军工、公路运输居板块涨幅榜前列，煤炭、造纸、锂电池居板块跌幅榜前列。（来源：新浪财经网）
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重要新闻央行连续第六个交易日净投放，创业板估值即将低于纳斯达克
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/ \. s! t# `* u* d' X央行连续第六个交易日净投放 今日净投放2200亿元

9 t. v5 F/ R, s& g东方财富网24日讯，中国央行公开市场将进行2000亿元7天期逆回购操作，1500亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有1300亿逆回购到期。
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4 x* f* y& y8 @+ X5 l创业板指估值即将首次低于纳斯达克
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6 I% `% y5 r3 ~: }% G+ H据彭博报道，中国创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。成份股以科技股为主的中国创业板指数过去一年大跌25%，而纳斯达克综指同期上升了26%。
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; e% W* I+ b7 aIMF：上调中国经济增速预期，中国经济正经历再平衡过程
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IMF将中国今明两年经济增长预期分别上调0.1和0.2个百分点至6.7％和6.4％。IMF经济学家称，中国经济正经历再平衡过程，但信贷快速增长可能使经济面临下行风险。
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公募二季报：中国平安最受欢迎 基金经理更爱喝酒不爱吃药
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随着二季报的集中披露，公募基金在二季度的投资路线亦由此浮现。据金牛理财网统计，二季度公募基金前十大重仓股中，食品饮料类个股就占据了4席，家用电器类个股占据了2席，充分契合了二季度A股市场的白马蓝筹风格。最受基金经理欢迎的个股是中国平安，共有457只基金持有该股票。
行业情报站智慧城市引爆环保市场新空间，近九成钢企中报预喜
1）智慧城市引爆环保市场新空间 环境监测等领域将率先受益(来源：证券时报）
2）两部委推进并网型微电网建设 储能板块个股有望起飞(来源：证券时报网）
3）二季度公募基金“抱团”金融股（来源：投资快报）
+ H5 A" H% ?; g4 r& ]6 H4）人工智能迎政策利好 半年报业绩喜多于忧（来源：证券时报）
5）央行北京营管部：支持北京市政府做好房地产市场调控(来源：新浪财经网）
1 h5 F2 L: v  w% F4 r6）三大周期性行业持续拉升 PCB产业链4股或爆发(来源：证券日报）
7）“海上特斯拉”：全球首款无人货船预计2018年下水（来源：新浪科技）
8）**期货齐涨 供给侧改革助力 近九成上市钢企中期业绩预喜（来源：中国证券报）

: h: z2 R- J) u" I0 q+ M) F! j看多经济超预期，A股将稳步前进
海通证券：稳步前进，国企改革值得重点关注
海通证券荀玉根团队指出：①全国金融工作会议显示监管政策求稳，且三大情绪指标仅位于震荡市中低位，震荡市向上波段不变，中间出现小波折很正常，类似16年6月底-11月底。②二季报显示，基金加仓消费和保险，持股进一步向漂亮50集中，抱团程度仍明显低于12-14年。③多头思维，稳步前进。坚守价值风格，均衡持有消费白马、金融、周期中资本品，沪深300盈利和估值匹配度最优。
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应对策略上，荀玉根指出，价值类股票内部，从基本面的盈利估值匹配度、市场面的涨跌幅、公募基金的持仓三个角度分析，目前建议消费白马、金融、周期龙头均衡一些。白酒家电代表的消费白马6月底以来已经休整了近1个月，估值盈利匹配度合适，过去2个月金融超额收益明显，但银行仍低估低配，周期股中煤炭、钢铁代表的资源品过去1个月超额收益很明显，今年来涨幅已经居前，相比而言，机械和建筑代表的资本品盈利和估值匹配度还不错、股价涨幅小、机构配置比例低。此外，6月以来国企改革进入政策再次加速推进期，国资委、发改委动作频繁，神华、国电等央企停牌预示改革加速落地。未来国企改革推进力度有多大，还需跟踪作为标杆的联通混改方案。整体看上半年市场对国改预期较低，下半年迎来十九大，国改尤其混改有望实现突破。
, w% H) A. T% f" C国信证券：经济超预期支撑市场继续走强
国信证券燕翔、战迪团队指出，我们继续坚定看多十九大前市场行情。二季度经济数据显著超市场预期，展望下半年，我们预计1)房地产开发投资增速向上超预期可能性很大，2)居民收入增速稳步提升、预计消费下半年好于上半年，3)叠加当前**业投资和出口增速回升势头明确，因此经济整体或将继续好于市场预期，保持相对不错的趋势。
　　
1 O1 }& V% a  Z0 G. A- y1 |& V) H市场风格上，当前市场重心从成长性转向产业集中以及主板传统行业基本面回升的的两个逻辑均没有改变。预计未来市场追逐各行业优势企业的风格短期内难以改变，低估值是尤为重要的核心变量。建议重点关注金融、地产、农业、周期等板块估值较低的优势企业。

看平股指难有系统性机会，个股可把握
华泰证券：A股难有系统性上升机会，可把握结构性机会
华泰证券戴康策略团队表示，上周一与4月17日两次大跌差异在于：上次市场认为是经济数据利好兑现；而本次超预期经济数据公布，市场反而看好经济的持续性。我们认为决策层推动金融去杠杆 实体经济回报率回升都指向资金“脱虚入实”，因此A股估值水平难有系统性上升机会，而企业盈利中周期改善尤其是**业内生性修复仍未被市场充分认知带来结构性机会。
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6 U6 D% I/ z, V4 V6 P1 L% V1 F2 Q投资策略上，戴康指出，水主沉浮，以龙为首。流动性缓慢收缩，盈利有韧劲，A股震荡为主，风格大盘股继续跑赢小盘股。下一个主战场关注内生性增长的**业领域。行业配置“三低一高”的“电商稀”组合：电子(安洁科技)、商贸(苏宁云商)、稀有金属(北方稀土) 保险(中国太保)、银行(招商银行)。主题投资，继续**雄安主题、科研院所相关的军工混改和军民融合；阿里高调布局无人零售，建议关注汇纳科技、远望谷、大冷股份(“汇远大”组合)；市场对智能手机应用全面屏的大趋势认识不足，建议关注“大弘马汇”组合(大族激光/弘信电子/深天马A/汇顶科技).
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安信证券：对周期股行情保持谨慎态度
$ p) c! t: y9 D8 d; m安信证券陈果团队指出，我们今年始终坚定认为A股市场不具备风格转换的条件，基础配置始终以消费与金融为主。周期股我们认为是要做交易，实际上可以不参与。金融工作会议再次强调金融为实体服务的重要任务。
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我们预期需求在年底淡季比今年5月水平更低，预期年底周期品价格会回到5月低点水平(我们交流中发现当前周期股投资者的预期比我们乐观)，所以投资者只是在博弈在需求明显下行前的旺季周期**价格带动周期股再来一波行情。从旺季**价格角度出发，这波行情自然是可以期待的，但是我们认为周期股的表现会复杂得多：多少A股投资者愿意在需求下行前的最后一个旺季买入呢？股票涉及人心，周期股重择时交易，如果没有参与周期股的投资者，我们建议现在观望。如果持有周期股，可以持有至旺季，但当周期股涨势不如**价格时，立刻减仓。
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( _8 S5 X: W+ A/ q* r投资策略上，陈果团队表示，我们对中国经济中期持乐观态度，但必须要看到，展望未来三个季度，中国经济在实际增速6.9%的高位上进一步走强的可能性几乎没有，同时投资者需要关注利率已经开始出现稳中有升趋势。在目前市场位置，我们认为对标去年底宏观环境更优的3301点缺乏上行空间，我们继续维持“投资者在未来数周需要控制仓位，谨慎对待”的观点。结构上，我们继续以消费与金融为核心配置、适当考虑低估值、景气下行风险小的周期板块(建筑、汽车等)。高景气与涨价链(新能源汽车、OLED、玻璃、鸡等)等。

看空大盘明天或迎来调整
anmin：大盘股明天调整
从市场的运行节奏来说，明天又到了大盘股调整的时候。我们需要强调三点：第一点，明天是5月11日以来的第52天，这个时间是比较靠后的，即是说自去年以来，大盘向上的短线行情，运行到52个交易日，已经是比较长的了。因此，从短线的角度，这里越往后，越有可能成为短线的高点。
& m( X: u6 K$ \6 O9 a/ S第二点，从周K线的角度来看，本周是第12周。上证指数的短线上行或反弹周期，长的13周，短的9周。现在是第12周了，因此，选择持股者，当小心为好。
# D& k  D9 J1 C3 p第三点，量能。3260点以上，到3301点，是去年11月底，今年4月上旬高点所在，那里堆积的筹码是比较多的，套牢盘比较多。大盘如果以现在的成交量和速率上行，正常情况下是过不去的。
& a' g. E- h- r; _- ~! ~. ~另外，从技术上来看，要注意这里会不会形成较大级别的背。只要这里形成较大级别的背，那么就当小心又小心了。
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巨丰投顾：谨防股指出现结构性顶部
* r5 z$ g" `) K9 g全天看，两市双双低开，开盘震荡周快速拉升，并在金融股的带动下顺利翻红继续上行。此后，次新股盘中拉升，多板块展开上攻，指数震荡上行再创反弹新高。午后，银行等金融股继续走强，军工、雄安新区、次新股拉抬，大盘再上台阶，保持相对高位运行。
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今日，股指低开高走，再创近期反弹新高。盘面上，金融股展开分化，但有效拉动指数上行。次新股迎来反弹，军工、一带一路等表现抢眼，煤炭、有色等资源股迎来调整，但力度有限；消息上，逾2100家上市公司公布半年报预告，480家预增翻倍。企业增速的持续回身，对市场的支撑作用得以体现，结构性性向好行情或将延续；技术上，指数缩量上行，分时上有背离出现，一旦形成共振，或将有技术面的回调，可适当留意。总体上，目前市场流动性保持稳定，增量资金介入力量有限，股指结构性行情有望延续，但目前场面热点散漫，上攻动能衰减，西水股份等部分强势股盘中出现跳水，表明指数有变盘迹象，股指随时有回踩可能，建议适当逢高减持近期累计涨幅较大的品种，而对于部分调整多日的二线蓝筹，还可重点予以跟踪。
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具体操作上，高抛减仓为主，而对于希望博弈超跌反弹的投资者，建议以业绩为核心出发点，重点关注业绩预期良好的、下跌之后底部有放量的个股，做到快进快出。
　　
: N6 o* B0 j1 ?: q1 R' o% E% G个股**中国航发推进军民融合深度发展，关注民参军受益标的

. Y; j! }5 d; |1 {4 U- x来源：证券时报网
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近日，针对有志参与航空发动机研制的民企，中国航发动力所举办了首期长三角地区民企专题培训，这是中国航发首次面向“民参军”企业开展的较大规模的具体业务指导。
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航空发动机产业是国家推进军民融合深度发展的重要领域。中国航发成立以来，认真贯彻落实中央军民融合发展战略和有关会议精神，按照“小核心、大协作、专业化、开放型”的发展思路，积极谋划推进军民融合深度发展。
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最新出台的中国航发军民融合“十三五”规划明确要求，要充分利用和集成全社会技术、能力和人才等优势资源，推动航空发动机的发展，引导外部资源有序参与科研生产，全面保障重大专项和重点科研生产军品任务完成。
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中央军民融合发展委员会审议通过了《中央军民融合发展委员会工作规则》、《中央军民融合发展委员会办公室工作规则》、《中央军民融合发展委员会近期工作要点》和《省(区、市)军民融合发展领导机构和工作机构设置的意见》。
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; P. E% m5 L3 Z会议通过多项政策，明确了从中央到地方关于军民融合发展的领导机构、工作规则及工作要点，军民融合从实质上更进一步。

; _7 V9 f+ h. s' e% v兴业证券表示，民营企业诞生于市场经济，长期经受市场竞争的考验，体制机制灵活，利益导向清晰，激励措施到位，一旦军品市场政策门槛放开，具有优势技术的民营企业往往展现出较强的竞争力，获得可观的增量市场。当前阶段民参军更加值得资本市场关注。重点关注具有广阔市场前景和核心竞争力的民参军标的，如新研股份、航新科技、雷科防务、耐威科技、菲利华等。
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名家观点媒体：发展直接融资市场不等于大规模发行股票
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来源：证券日报
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4 A+ }2 M" |) O7 W, H! e4 H证券日报头版文章《如何建立融资功能完备的IPO市场》称，把发展直接融资市场等同于大规模地发行股票，是错误的。把资本市场的功能完备起来，把市场实力壮大起来才是根本。IPO常态化指的是，企业有融资需求，股票发得出去，市场接得住，就发；如果市场接不住，发行主体就会选择以更低价格发行或者不发行，由市场机制来调节。还要强调的是，IPO常态化不可能孤立地存在。“发行常态化”必须与“新增资金的常态化”“信息披露更加透明的常态化”以及“监管全面从严的常态化”相配合。“融资功能完备”与“基础制度扎实”“市场监管有效”“投资者合法权益得到有效保护”是一个整体，不能割裂。
　　
# ]: B! Q  O" z3 Z4 d, x笔者认为，在当前形势下，以正确的理论、正确的思路、正确的规划来引领资本市场改革，尤为重要。为此，必须完整、准确、深入地理解会议精神。
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6 z0 O; r, E, P" i有人认为，“把发展直接融资放在重要位置”，强调“融资功能完备”，就意味着IPO要继续加码，要加快做大资本市场的规模。在五六月间，关于IPO的口水战也曾引起网上围观。笔者认为，把发展直接融资市场等同于大规模地发行股票，是错误的。把资本市场的功能完备起来，把市场实力壮大起来才是根本。

9 `8 Z) w) B+ J0 W9 y5 ]5 l9 z证监会统计数据显示，今年上半年，共有225家企业通过IPO审核，237家企业完成IPO发行，融资1166.46亿元，同比分别增长106%，259%和192%。单从IPO同比数据看，增速确实不小。但无论从单家企业平均融资规模看，还是从总体融资规模看，IPO融资与实体经济的需要都差距不小。今年上半年，社会融资规模增量累计为11.17万亿元，非金融企业境内股票融资4702亿元，IPO的占比实在不算大。

可见，所谓“IPO口水战”不仅针对IPO，而且也针对直接融资市场。这种口水战的出现，与人们对资本市场发展战略和具体政策的不同理解甚至误解有关，需要进行澄清、说明和引导。
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* R" Z' r0 s; t; v$ v* z大力发展直接融资市场，一直是非常明确的目标。2016年3月以来，证券监管层在强化监管的同时，倡导并推行IPO常态化。有人认为，IPO常态化就是不断地提速，甚至不顾实际加强供给。这个理解是错误的。
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IPO常态化指的是，企业有融资需求，股票发得出去，市场接得住，就发；如果市场接不住，发行主体就会选择以更低价格发行或者不发行，由市场机制来调节。还要强调的是，IPO常态化不可能孤立地存在。“发行常态化”必须与“新增资金的常态化”“信息披露更加透明的常态化”以及“监管全面从严的常态化”相配合。“融资功能完备”与“基础制度扎实”“市场监管有效”“投资者合法权益得到有效保护”是一个整体，不能割裂。
　　
IPO和定向增发、可转债、普通债等融资途径，都需要一个扎实的基础制度，核心是定价机制。IPO的本质是投融资活动，**双方能否共同认可融资的价格是关键。毋庸讳言，目前IPO定价机制方面还存在短板。要通过进一步实践，使市场主体在法定规则内不断博弈，让价格形成机制更加透明，更加接近上市公司的真实基本面。
　　
# j1 }4 t$ o; y" P过去，我们经常听到“大力发展直接融资”或者“扩大直接融资”的提法，而今年的全国金融工作会议则强调“把发展直接融资放在重要位置”，仔细品味，是有一些差异的。“大力发展”和“扩大”的说法，给人的直接感觉就是“量的增加”；而“放在重要位置”，则是“量”和“质”、“市场体系”和“市场环境”要统一。
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1 k" i# ^: V& A  n# c4 |6 jIPO是股票市场的基本功能之一，其本质是投融资活动，要建立完善的“发球—接球”机制。退市作为资本市场生态中的重要一环，也一样要遵循“发球—接球”原则。很多人抱怨退市机制不完善，执行不够有力，这是一个现实，但是，这绝不是“优胜劣汰”不可实施的理由。如果没有退市制度，难道就不能优胜劣汰？答案当然是否定的。按理说，一个经营很差的企业，它的股票就应该很少有人去买，价格就会走低。但奇怪的是，一些差的股票反而受到炒作。问题出在哪儿？不少机构投资者和众多的个人投资者，不是基于公司的基本面去**股票。所以，优胜劣汰机制应该是立体的，包括退市但不限于退市。退市机制要进一步完善，兼并收购市场要更加有效，价值投资风气要加速形成。证券经营机构、会计师、律师等对拟上市公司严格把关，也是优胜劣汰机制的组成部分。
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. G6 p9 [8 u! r* x6 s+ M为解决散户投资者不关注上市公司经营的问题，目前已成立了“中证中小投资者服务中心”。该中心已普遍开展持股行权工作，即通过购买上市公司股票，到相应的上市公司参加股东大会，核查账目，查找问题。它在一定程度上相当于一家“浑水公司”。由这个机构引导散户投资者践行责任股东、积极股东、理性股东的职责，也是完善市场主体功能建设的重要内容。

沈阳第二故乡

“看多经济超预期，A股将稳步前进”基本同意观点，我们共同期待。