周五，股市将这样走！

长白山边狐 · 发表于 2017-12-8 08:25:13

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周五，股市将这样走！（美股大顶已至！将会绞杀A股？）

股市晴雨表：
昨天小盘股止跌反弹，今天权重股又开始疯狂杀跌，丝毫不给大盘喘息的机会，韭菜被反复收割。您认为大盘跌跌不休为哪班？

今日大盘权重股疯狂杀跌，A股跌跌不休

市场概况：

12月7日消息，早盘三大股指低开，随后股指呈现震荡走低态势。上午在白酒、家电、保险等权重板块的影响下沪指盘中跌幅不断扩大。深成指上午大体维持震荡下挫格局，创指低开后震荡上扬。临近上午收盘，权重板块纷纷下挫，沪指依旧在平盘线下方震荡，深成指继续下挫走弱，创指拉升走高并一度翻红。午后开盘，随着360概念股、5G等板块的拉升与题材股回暖的影响，两市股指一度震荡走强跌幅收窄，创指也一度由绿翻红。临近尾盘，沪深两市跌幅扩大，上证50指数跌逾1.6%失守30日线，沪深300指数跌至60日线附近。军工概念股虽然势头火热，但对两市股指的积极影响有限。截至收盘，沪指报3272.05，跌0.67%；深成指报10801.25，跌1.01%；创指报1776.99，跌0.41%。

从盘面上看，军工、高送转、360概念股居板块涨幅榜前列，煤炭、证券、银行概念居板块跌幅榜前列。（来源：新浪财经网）

重要新闻黑色系期货暴跌，股权质押再现“爆仓”
1
人民币中间价报6.6195贬值32点连续9天下调
人民币兑美元中间价报6.6195，上日中间价6.6163，这已是人民币中间价连续第九个交易日下跌。分析人士指出，在全球复苏形势下，美元难一枝独秀，人民币也不会单边下跌，过去四季度人民币单边大幅贬值的一幕难重现，当前主要货币走势均不明朗，预计人民币汇率将继续以震荡为主。
2
范剑平：2018年中国经济增长为6.5%左右
国家信息中心首席经济师范剑平12月7日在华泰期货于上海举办的2017年机构投资者年会上对2018年中国经济运行进行了展望。他认为，2018年中国经济增长为6.5%左右，外需和消费将呈现新亮点。
3
高杠杆风险暴露控股股东股权质押再现“爆仓”！
继12月6日天宝食品披露控股股东承运投资质押给东莞证券的股份被部分强平，公司宣布停牌筹划重大事项后，7日，陕西金叶又公告，因控股股东万裕文化质押的部分公司股票已触及平仓线，实际控制人袁汉源增持公司股票的资管计划也已接近止损线，公司股票于当日起停牌。
4
黑色系商品期货集体重挫
黑色系商品期货集体重挫，焦炭跌停，焦煤、铁矿石跌逾7%。沥青跌6%，热卷、螺纹跌逾3%，玻璃跌2%，沪铝、PVC、鸡蛋、沪银、沪镍跌逾1%，豆粕、郑煤、沪锌、沪铜、沪金、菜粕、锰硅、沪锡收跌。硅铁、白糖微涨。

行业情报站发改委力挺5G建设，酒店行业长期逻辑被看好
1）发改委力挺5G建设关注产业链龙头(来源：东风财富网）
2）山西两年退出4590万吨煤炭产能(来源：新华社）

3）酒店行业下调明显不改长期看好逻辑（来源：渤海证券）

4）国防科工局：军工产业将进一步向社会开放（来源：中国证券网）

5）百亿级芯片项目量产半导体材料企业快速成长(来源：中国证券网）
6）智能家居复合增长率超50% 将引爆智能音箱市场
（来源：赢在龙虎榜）

7）券商11月报出炉净利环比8增18降中信国君今年已赚了上百亿（来源：券商中国）

8）阿里云推出区域经济大脑加速AI与智能**融合（来源：中国证券网）
9）重磅产品陆续上市疫苗行业拐点已现（来源：东吴证券）
10）三逻辑催生农业板块防御属性 12家公司年报预喜（来源：证券日报）

看多当前估值合理，超配股票
中金公司：高配股票当前估值更为合理值得介入
广义中国股票整体震荡下行。近期中国股票资产整体维持震荡下行态势，特别指出的是，在获利了结的需求和对流动性收紧的预期的影响下，前期备受追捧的白酒、家电板块最近开始出现回调。
　

量化对冲产品微升、CTA止跌企稳。过去一个月市场波动加大，各大指数均出现一定程度的调整，但一九分化现象有所好转，另外股指期货负基差缓慢收窄利好对冲型产品，11月量化对冲产品净值总体微升。商品市场整体向上，但品种间分化加剧，CTA产品止跌企稳。
　　
海外市场方面，经济同步复苏延续，风险资产普涨。近月经济数据显示全球复苏延续，而通胀仍处于较低水平，在基本面上利好风险资产。英央行近十年来首次加息，全球主要经济体货币政策相继进入紧缩周期，美元指数收跌（-1.6%）。全球市场风险偏好延续，发达市场股票（2.2%）跑赢新兴市场（0.2%），美股（标普500涨幅2.8%）、日股（日经指数涨幅3.2%）再创历史新高。

自去年年初起的本轮经济回暖得益于伴随消费升级的强劲内需，以及全球经济向好的背景下外需的改善，投资对GDP的贡献率不断下降，经济增长更加健康，企业投资回报率不断上升。在这样的宏观环境下，经济数据走弱并不必然意味着企业盈利能力的下降，股票资产依然可能从中受益，尤其是代表新经济的板块和受益于行业集中度提升的龙头企业。短期来看，近期中国股市的调整比较明显，白马股回落带动指数整体下行，同时钢铁、有色等周期板块迎来一波行情。这些变化主要反映的是以茅台等为代表的白马股在前期大涨后面临一定的估值压力，以及配置主力公募基金邻近年底的获利了结需求；另一方面，在环保限产和需求持稳的支撑下，工业大宗商品价格大幅上涨，给钢铁、有色等板块的估值修复带来了机会。总体而言，11月中国股市的调整使得中国股票资产的整体估值更为合理，暂无泡沫之忧。结合有利的基本面因素，和相对谨慎的市场氛围，我们保持对广义中国股票资产的高配建议。
　
看平市场将围绕3300点震荡
银河证券：沪指在逐步消化利空将反复震荡磨底
一方面市场风格再次发生转换，中小票在权重板块走弱的情况下，有所企稳，市场人气稍显回升，沪指在跌破了整数关口3300点后，各大指数的破位情形严重，包括长期均线系统也开始走坏，技术指标的修复以及人气的聚集尚需要时间，因此预计沪指仍需围绕3300点反复磨底。
　　
另一方面市场的绝地反击得益于次新股的大幅反抽，由于IPO严审之下，新股整体质量有望提升，数量有望减少。而且次新股处于一个绝对的底部超跌位置，相比年内高点已大幅回落，泡沫已大幅挤出，因此短期次新股板块有望企稳反弹，并有望带动创业板继续企稳反弹。
　　
展望后市，受流动性偏紧的年末情节影响，沪指跌破3300点，虽然尾市在创业板带动下，有所回升，但两市成交量进一步萎缩，部分权重股仍处于杀跌状态，预计沪指在逐步消化利空因素的过程中，会反复震荡磨底，我们依旧坚持3300下方适度低吸的观点。

看空调整尚未结束，现在不是抄底时机
巨丰投顾：大盘调整尚未结束
周四，两市小幅低开，随后低位震荡整理，午后股指反弹遇阻，加速下跌。航天航空、民航机场、贵金属、房地产、船舶等行业涨幅居前；稀土永磁、通用航空、核电核能、大飞机、北斗导航、区块链等题材股涨幅居前；保险、券商、银行、煤炭、钢铁、酿酒等跌幅居前。
【消息面】
1、120余家上市公司重要股东出手增持
有关统计数据显示，120余家上市公司重要股东在最近两周时间内出手增持，累计净增持金额达20亿元。另外，本月仅5天时间内就有46家公司发布股东增持计划(含员工持股计划增持)，已超今年各月平均水平。
　　
2、私募：减仓基本结束等待入场机会
11月中旬以来，A股进入了剧烈的调整期，接近半数个股跌幅在10%以上。分析人士认为，机构年末减仓锁定收益是引起行情短期变化的原因之一，当前机构减仓已经基本结束，A股行情进入调整的后半期。
　　
3、第三批国企混改试点方案将上报
目前第三批国企混改试点正在做前期工作，方案近日要上报。其中，辽宁交通建设投资集团交通规划设计院、辽宁环保集团辽宁北方环境保护有限公司、辽宁能源投资集团风电公司等入围，中国石油集团电能有限公司此前也宣称申请纳入试点单位。

巨丰投顾认为，今日市场再度探底，上证50指数和中小板指数双双下跌。预计大盘将围绕3300点反复磨底。操作上，投资者可逢低关注低估蓝筹和年报超预期的成长股，但仓位不宜过重。

股民老张：最佳抄底的时机还没到
外盘眼下对我们的股市影响不大。真正影响大的是，川普减税。而抵消掉这种市场心理影响的方法，是时间。

消息面，许多公司在回购，是能拿出来的提振信心的消息。管理层要求保护一亿投资者的合法权益，不知算不算对机构们的砸盘警告。不过，合法权益之中，似乎没有不被套这一条。外盘基本涨跌互现，平衡。

昨天尾市的一波上攻，将市场人气提振了一些，创业板收回了前天的大部分失地，而上证则是3300被打破的第一天。综合看，似乎是上证里面的指标股被卖出，资金转入了中小创和深圳。

资金的撤退是有序进行的。板块之间的切换，行云流水，却又让人无法预料。
昨天的多方，集中在半导体芯片上，不会是一轮新的风口正在形成吧？这个板块的大单流入程度，占到了整个流入板块的70%，独木支撑着多方阵地。空方的流出阵营，则囊聚着保险、钢铁、银行、家电、酒类、有色、地产等，大佬们几乎来齐全了。

这里还不是底部。

个股**重磅产品陆续上市，疫苗行业拐点已现

来源：东吴证券

疫苗可有效预防疾病，减少医保费用支出，效费比高于药品等其他医保负担项目，是各个国家大力扶持的行业。山东疫苗事件对2016年的疫苗行业带来不利影响。国家开始对疫苗行业实行一票制，减少中间的流通环节。目前疫苗行业已走出2016年山东疫苗事件的阴影，重新恢复了增长。疫苗产品的研发周期长、投入高且风险大。疫苗生产监管严格、产能利用率较低。疫苗公司需要进行高投入扩大产能，同时对研发进行支持。疫苗行业的高壁垒推动了行业集中度的提升，我们认为未来我国疫苗行业将主要由几家企业垄断，市场集中度将进一步提升。

长期看，重磅新品种疫苗将带动行业增长，其中包括未覆盖疾病的疫苗和治疗型疫苗的推出，国内疫苗行业进入产品驱动新纪元。自主研发或代理重磅产品从而带动自主研发的两种企业均可实现新产品不断推出，从而带动业绩持续增长。
　
我国重磅疫苗产品相继实现上市：1)EV71疫苗2015年底获批上市，我们估算未来市场空间在25-35亿；2)HPV疫苗2017年获批上市销售，现已有批签发数据，我们测算市场空间有望突破百亿，为又一大增量品种；3)23价肺炎疫苗市场仍有增长空间，13价肺炎疫苗沃森生物和民海生物进入III期临床，我们预计上市后市场空间超过20亿元；4)AC-Hib三联疫苗处于高速增长期，由于其符合中国人的需求，我们测算未来市场有望突破10亿元；5)五价轮状病毒有望年底前揭盲，我们估算市场有望突破15亿元；6)带状疱疹疫苗国际已获批上市，国内研发长生生物领跑，我们认为上市后空间在10亿元以上。
　　
相关标的：
　　
建议关注智飞生物、沃森生物和康泰生物等研发创新型疫苗企业。
　　
风险提示：产品研发进度不达预期、产品推广销售不达预期。
名家观点吴裕彬：美股大限将至？

来源：金融经济学家吴裕彬（ID：yubinwoo）

12月2日，美国参议院通过了川普的税改法案，美国企业税税率将从35%大幅降低到20%。同时，美国还提高个税扣除额，以较低税率对美国企业转移回国的海外资产进行一次性征税等。

减税会刺激企业投资，降低企业所得税，会间接提高美国本土产品在国内以及国际市场的竞争力，有利于美国公司获取更多市场份额。最直接来说，减税会增厚企业利润，企业可用于再投资的资金增加，这会直接刺激企业的投资；减税有助于刺激居民消费，税负的减少，意味着居民可支配收入的增加，这在消费主义盛行的美国，意味着总消费的增长；减税会导致美国跨国公司的万亿美元资金回流，美国企业利润的回流，自然会带动国内的企业投资和就业，以及最终居民收入的增长。

由于里根总统实施了以大幅度减税为核心但不止于减税的“经济复兴计划”，1982年到1999年，成为美国经济的超级扩张期，被称为“20世纪最持久的繁荣阶段”。除了在2001年出现过8个月的短暂紧缩之外，经济的强劲增长实际上一直维持到2007年才告结束，前后延续了25年之久。

不难想象，**减税法案将开启美国的超强繁荣周期乃至史诗般的美股超级牛市，资金将像被龙卷风吸走一样从中国吸回美国，然后人民币汇率，房地产，A股和中国经济将被釜底抽薪。

货币战已经是冷兵器时代的金融战争了，新常态下的金融战争核武器是减税战。**的倚天屠龙剑出来了，中国接招！
上面这些口吐白沫的逻辑充斥着朋友圈，做一个经济学人20年以来，我从来没有见到任何一个美国的经济事件可以如**减税法案这样，令到我中华上国如此多的财经作家和经济学者集体跪舔美国。

他们的逻辑看起来行云流水，顺理成章，减税，资金回流，减税，消费增长，减税股市大牛，等等等等。但我早说过，一切逻辑必须得被数据验证或证伪，这就是量化分析的灵魂。

让我用量化分析的照妖镜使这些口吐白沫的逻辑现出跪舔者无脑思考欠缺的原形。

1981年8月13日，**的偶像里根总统上任8个月后签署减税法案Economic Recovery Tax Act of 1981，把个人所得税率由原来的70%削减为50%，把资本利得税税率从28%降到20%。结果怎么样呢？让我们来看下面的数据图：

美国GDP增速数据来源：Ifind资讯终端，量化之眼

如上面的数据图所示，减税计划执行一年以后，GDP增速创下了1960年代以来新低。彼时企业破产数则创下那个时期以来的新高。1982年6月，道琼斯工业指数从里根上台时的近1000点跌到了770点，这个历史最低纪录至今没被打破，房地产市场则整体性跌入低谷，一年之中销售额削减了10%。多个州的失业率都达到10%以上，中产阶级多半待业家中，刚刚毕业的大学生若能在麦当劳找到一份工作就算是祖坟冒烟了。文章开头那些跪舔美国的口吐白沫的意淫逻辑在量化之眼的数据分析下露出了思考欠缺的无脑底线。

那些被这种思考欠缺的无脑底线忽悠得热血上涌的投资者们，你们准备把你们的银子拼命搬到美国，买美股，买美债，恭喜你们成了美国接盘侠的候选人。“道琼斯工业指数从里根上台时的近1000点跌到1982年6月的770点”的酸爽在等着你们这群无脑羔羊。

但是里根总统比你们幸运多了，因为他把第一次税改搞砸了，美国人民还是给了他第二次机会，再搞一次税改。在美股历史最高水平接盘的你们可没有这样的幸运哦。

1986年10月22日，在第二任任期上的里根总统签署了其第二个减税法案Tax Reform Act of 1986，将美国企业税税率将从48%大幅降低到35%。结果发生了什么呢？让我们来看下面的数据图：

美国国内私人投资总额/GDP占比数据来源：Ifind资讯终端，量化之眼

道琼斯工业平均指数数据来源：Ifind资讯终端，量化之眼
如上面的数据图所示，1986年减税法案通过后，美国国内私人投资总额占GDP的份额持续坍塌下滑，一直跌到里根下台为止，达到了战后的最低水平。减税企业会有更多钱，投资的意愿会更强，会雇更多人，会给更高的工资，这样的意淫逻辑是没有止境的。实际数据显示事实并非如此。到底逻辑是金融真相，还是数据是金融真相？跪舔者陷入了无脑思考欠缺的逻辑幻觉中。逻辑于他们和他们的信徒而言，就是一剂**。依赖这种**的人是里根和**们最中意的国际韭菜。

更惨的是税改通过后的第二年，美国发生了战后历史上最惊悚的超级股灾--黑色星期一,那一天道琼斯平均工业指数跌了508点，跌到了1,738.74，跌幅22.61%，由此触发了1980年代末的经济衰退。

再让我们通过数据图来观赏一下1986年大减税法案的金融本相：

如上面的数据图所示，1986年减税法案通过之后的五年，美国投资增速平均为1.6%，远低于1986年减税法案通过之前五年的平均水平--8%。减税企业会有更多钱，投资的意愿会更强，会雇更多人，会给更高的工资，你可以继续这样用逻辑意淫下去，但企业真的不是这样想的，这样的你不做韭菜谁做韭菜。

减税，导致美国跨国公司的万亿美元资金回流，美国企业利润的回流，自然会带动国内的企业投资和就业，以及最终居民收入的增长，这样意淫很过瘾，但企业真的不是通过这种逻辑思考的。讲一个很简单的道理，如果利润的增长点不在美国，我为什么要在美国追加投资，比如过去这几年美国经济这么牛，但苹果的利润增长点主要在以中国为代表的海外市场，而不在美国本土，我的利润增长点在哪，我就在哪追加投资。不是说一减税，像苹果这样公司的利润增长点就成为美国了，作为先发市场，美国已经严重饱和，不是吗？所以苹果们减税多了很多钱，他们宁可分红也不会追加在美国本土的投资。以前苹果是美国分红最小气的企业，乔布斯主政苹果从不派发分红，确切的说，自1996年到2011年，苹果从不派发分红。这么小气的企业在2017年宣布其年化分红总额将为132亿美元，秒杀美孚石油公司，成为世界上年分红总额最高的公司。这说明什么？说明，谢谢美国总统的各种慷慨，量宽，零利率，减税给我们这么多闲钱，我们宁可分红，也不愿意投资在美国本土。明白了吗？苹果们的利润增长点不在美国，减税也改变不了这个趋势，很多美国人有两个以上的iphone,这么严重饱和的市场，我大幅追加投资干什么？

减税对中国的伤害只是气势上的，对跪舔奴们的伤害是真金白银的。我们没有必要因为跪舔奴歇斯底里的给美国减税大戏摇旗呐喊就乱了阵脚，像日本当初那样，自乱章法，自废武功，万劫不复。我们能做的就是保持观望，按部就班，阵脚不乱。等美国崩盘，我们远可以攻（抄老美的底），退可以守（抄国内的底）。我们还可以借题发挥搞假摔，说你**减税好厉害，我撑不住了，让人民币乘机战略贬值。

蓑笠翁 · 发表于 2017-12-8 08:51:40

重磅新品种疫苗将带动行业增长，其中包括未覆盖疾病的疫苗和治疗型疫苗的推出，国内疫苗行业进入产品驱动新纪元。感谢分享，周五快乐！

笑对人生任我行 · 发表于 2017-12-8 09:15:54

可以逐步建仓！！！{:1_319:}

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[股票财经] 周五，股市将这样走！

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